2月18日，央行公告称，为了维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日中国人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率均持平，分别为1.8%、2.5%。数据显示，当天有1910亿元逆回购及4990亿元MLF到期。

市场分析指出，MLF加量续作符合市场预期。

招联首席研究员董希淼表明，当月操作“量增价平”，基本符合市场预期，在前2月全面降准之后，再度传递出货币政策加大力度稳增长、促发展的积极信号，有助于进一步稳定市场信心、提振社会预期。

从量的角度来看，因为2月MLF到期量为4990亿元，中央银行实施5000亿元操作，代表着当月为小幅度增量续做。这也是中央银行已连续15个月超额续做MLF。2月5日，全面降准0.5个百分点已经释放超过1万亿元长期流动性，叠加当月MLF超额续作，中央银行继续向市场注入流动性，对近期市场资金缺口能够形成有效补充，确保新春佳节后市场流动性合理充裕，金融市场平稳运行。

东方金诚首席宏观分析师王青表明，2024年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。

当月LPR仍然有单独下降可能

中央银行旗下主管媒体《金融时报》今日发文指出，中国人民银行已通过多种方式降低银行资金成本。

2023年12月，各主要银行业再度下降中长期定期存款利率。1月25日，中国人民银行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，2月5日，央行降准0.5个百分点，释放约1万亿元中长期低成本资金，这些政策措施有效降低了银行业中长期负债成本。考虑到存款利率调整只影响新发生存款，随着政策效果持续体现，LPR报价行资金成本降低，可能相应下降自身报价，并推动LPR下行。

文章还提到，历史上有过MLF利率不变但LPR下降的先例，LPR报价行会根据资金成本、市场供求和风险溢价等因素下降报价。

文章认为，在近几年的利率下行期，中长期利率下降更多，国债收益率曲线、存款期限利率等利率曲线均已趋于平坦。而自2019年改革以来，5年期以上LPR比1年期LPR的降幅小15个基点。LPR是按照市场化报价形成的，LPR期限利差或将体现市场变化有所收窄，近期5年期以上LPR下降的可能性更大。

2月20日公布的LPR报价有可能单独下调，预计1年期和5年期以上LPR报价将分别下调5个基点。